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French connection: interlocking directorates and ownership network in an insider governance system

Tristan Auvray et Olivier Brossard
p. 177-206

Résumés

Nous montrons que les liens de propriété entre les grandes sociétés françaises expliquent largement la présence d’administrateurs en commun, unique ou multiples, entre elles. Tant les grandes participations que les petites, de 1 % à 20 % du capital ou des droits de vote, ont un fort pouvoir explicatif. Nous montrons également qu’il existe une relation croissante entre la taille de la participation et la force de la corrélation entre les liens de propriété et l’existence d’administrateurs communs entre les sociétés. Finalement, nous montrons que la causalité va des liens de propriété aux réseaux d’administrateurs, tant pour les participations unilatérales que pour les participations croisées.

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Extrait du texte

Cairn

Texte intégral disponible via abonnement/accès payant sur le portail Cairn. Le texte intégral en libre accès sera disponible à cette adresse en janvier 2020.
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Plan

Introduction
1. Data and empirical testing issues
1.1. Sample construction
1.2. Dependent and independent variables
1.2.1. The dependent variable
1.2.2. Independent variables
2. Econometric method and results
3. Robustness checks
3.1. Robustness check 1: Are the results driven by CEO interlocks?
3.2. Robustness check 2: varying the measures of ownership linkages
3.3. Robustness check 3: addressing the endogeneity of ownership ties and board connections
4. Conclusion

Aperçu du texte

Introduction

Explaining why overlapping directorates exist is critical to disentangle the conscious or inadvertent reasons of these widespread interorganizational ties (Mizruchi, 1996). While ownership is supposed to give the right to vote for directors, this explanation has notwithstanding rarely been considered. Only recently Bohman (2012) assesses the probability that two firms are interlocked if they have a common shareholder. He obtains that, when two firms have the same owner, then this owner is likely to appoint the same director to both firms. Nevertheless, studies on the determinants of interlocking directorates seem to ignore that direct and indirect ownership ties between two companies may be both a strong incentive and a simple way to create directorship ties between these corporations.

The purpose of this paper is to assess the strength of the correlation between these financial and human networks. By doing so, we aim to shed light on a dark side of the financial control ...

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Pour citer cet article

Référence papier

Tristan Auvray et Olivier Brossard, « French connection: interlocking directorates and ownership network in an insider governance system », Revue d'économie industrielle, 154 | 2016, 177-206.

Référence électronique

Tristan Auvray et Olivier Brossard, « French connection: interlocking directorates and ownership network in an insider governance system », Revue d'économie industrielle [En ligne], 154 | 2e trimestre 2016, mis en ligne le 15 juin 2018, consulté le 25 novembre 2017. URL : http://rei.revues.org/6377

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Auteurs

Tristan Auvray

University of Paris 13, Sorbonne Paris Cité, CEPN
(CNRS, UMR 7234), tristan.auvray@univ-paris13.fr

Olivier Brossard

LEREPS, Université de Toulouse, IEP, olivier.brossard@sciencespo-toulouse.fr

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Droits d'auteur

© Revue d’économie industrielle

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